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PE们的难题:投资企业IPO折戟后,再次冲关还是选择堡垒之夜手机版手机被收购

2018-09-09 01:59:36
21世纪经济报导 Wind数据显示,Wind数据显示,截至6月5日,年内发审委共审核241家次,首发申请通过率82.99%,而2016年、2015年首发申请通过率分别为93.07%和91.18%。

通过率的下降,意味着折戟企业也就越多,未来是再度冲关还是就此放弃,投资方私募股权投资机构(PE)也显得焦灼不安。

IPO放缓 审核通过率下落上周证监会核准了4家企业IPO申请,这是继5月26日证监会核发7家IPO公司批文以来,连续两周核发批文少于10家。

不仅如此,募资金额也明显下降,核发的4家企业首发申请筹资总额不超过15亿元。

值得注意的是,在IPO批文数量与筹资额双降的同时,IPO通过率也在不断降低。

上周证监会发审委合计审核了15家企业的首发申请,其中11家获通过,1家取消审核,3家被否,通过率仅为73.33%,比前一周的通过率78.57%再度下落。

Wind数据显示,截至6月5日,今年以来共有241家企业上会,其中被否企业29家,首发审核通过率为82.99%,低于2016年、2015年同期首发申请通过率93.07%和91.18%。

值得注意的是,这还不包括主动撤回IPO申请的企业。

据了解,今年主动撤回的企业家数已超过40家,也就是说,通过审核机制产生的实际否决率远高于发审会否决率。

武汉大学金融与证券研究所所长董登新表示,对IPO的审核,监管层在严把质量关方面不遗余力,证监会其实不希望在IPO常态化的同时下降发行门槛,在此基础上,监管层打出了包括了加大现场检查力度和处罚力度的“组合拳”,严防企业“带病闯关”。

IPO的核心就是做好上市公司发行公司股票的质量审查,由此可见,对资本市场“入口”的从严监管将成为常态。

而企业IPO上市最大的“拦路虎”,主要还是公司盈利不稳定、关联交易、独立性缺失、业绩下降、股分代持等问题。

以时期院线首发申请被否为例,发审受阻的原因在于:其分账比例、上座率、影院平均利润贡献等指标趋于下落、控股影院整体亏损、参股影院亏损面扩大,2016年电影放映收入和发行收入均同比下降,且2016年的扣非净利润同比大幅下降。

折戟企业二次冲关还是曲线上市?“入口”从严监管,审核通过率降低,意味着闯关IPO失败的企业逐渐增加。

这就出现一个问题:未来要登陆资本市场,是重新排队IPO,还是选择被收购?东北证券投行部执行董事张立厅向时报君表示:“很多折戟企业其实更愿意重新排队IPO,由于目前借壳与IPO排队的时间差已大幅缩短,而且之前企业已花费了很多精力、财力去做上市准备,其中发行费用都需要3000万以上,这其中包括承销保荐费、审计验资费用、律师费用、发行手续费用等。

”根据证监会规定,拟上市公司IPO申请首发被否半年后可以再次申请上会,一般要根据企业自身准备情况而定。

Wind数据显示,IPO多次报审公司中,截至6月5日,今年以来共计有26家二次上会,14家公司IPO过会,其中暂缓表决的有4家,1家未通过,2家取消审核,3家待表决,过会通过率为53.84%。

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